中融信托控股股东经纬纺机拟主动退市 称公司经营面临重大不确定性
来源：证券日报 2023-08-30 13:21:30
本报记者刘钊
(资料图)
8月30日，经纬纺机发布公告称，公司拟以股东大会决议方式主动撤回A股股票在深圳证券交易所的上市交易，并转而申请在全国中小企业股份转让系统转让。公司股票8月30日开市起复牌。此前8月28日，经纬纺机曾发布公告，公司股东中国恒天集团有限公司（以下简称“恒天集团”）正在筹划与公司相关的重大事项，自8月28日开市起停牌。
受此消息影响，8月30日，经纬纺机开盘后一字涨停直至午间收盘，报8.86元/股，涨幅为10.06%。
浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林在接受《证券日报》记者采访时表示：“之所以经纬纺机宣布将主动退市后股价出现涨停，是因为其净资产高于股价，有投资者赌实控人1倍bp回购，这是小投资人和实控人之间存在博弈，但谁赢谁输不好判断，具有很大的不确定性，建议普通投资人避免参与。”
对于撤回上市交易，经纬纺机表示是由于市场变化，公司经营面临重大不确定性，可能会对公司造成重大影响。为保护中小股东利益，根据相关法律、法规及规范性文件的规定，经公司股东恒天集团、中国恒天控股有限公司（以下简称“恒天控股”）提议，并经公司董事会审议通过。
半年报或无法如期披露
经纬纺机由1951年投入建设的国营经纬纺织机械厂改制成立，1996年12月份，公司在深交所上市。经纬纺机以纺织机械为主业，兼营金融信托业务。公司是全球领先的棉纺织全流程成套设备供应商，公司产品涵盖纺纱、织造、捻线、化纤和专件，其中智能化全流程纺纱系统、数字化加捻系统已具备全球竞争力。
股权结构显示，截至2023年3月末，中国纺织机械（集团）有限公司（以下简称“中国纺机”）持有公司31.13%的股份，恒天控股持有公司24.49%的股份，恒天集团持有公司2.70%的股份。中国纺机、恒天控股与中国恒天存在关联关系，并且属于《上市公司收购管理办法》中规定的一致行动人。
从A股来看，选择主动退市的公司少之又少。此前国机重装由于2014年公司连续三年亏损其股票被暂停上市，于2015年5月21日从上交所主动退市，从而成为2014年退市制度改革后首家主动退市公司。公司通过破产重整，降低了债务负担，并在退市后完成了重大资产重组，逐步改善和恢复了持续盈利能力和持续经营能力。国机重装已于2020年6月8日重新上市。
财务数据显示，经纬纺机2022年营业总收入为118.87亿元，同比下降4.21%；归属于母公司股东的净利润4.54亿元，同比下降24.42%。今年一季度末，公司实现营业收入17.61亿元，同比下滑7.10%；实现归母净利润0.97亿元，同比下降28.32%。尽管业绩不佳，但经纬纺机并未触及退市风险警示。
根据原定计划，经纬纺机将于8月31日披露2023年半年度报告。而根据公司最新披露，公司的半年报或将“难产”。经纬纺机表示，公司可能存在无法在法定期限内披露2023年半年度报告的风险。如公司无法在法定期限内披露2023年半年报，公司股票将在定期报告披露期限届满后次一交易日被实施停牌。
现金选择权的行权高溢价引关注
关于退市后的经营发展计划，经纬纺机表示，公司将坚定贯彻落实纺机振兴三年规划，聚焦纺机主业，强化智能纺机设备、数字化科技服务、海外市场拓展和存量市场改造业务，加快由传统制造型企业向服务制造型企业和数字科技型企业转型；加大研发创新投入，集中优势力量攻关一批关键“卡脖子”技术，优化产品结构，提升纺织机械业务的核心竞争力和盈利水平；以及提升公司运营管控水平、扩宽融资渠道、持续加强人才队伍建设等。同时经纬纺机也表示公司没有筹划重大资产重组的安排，也无退市后重新上市的具体时间计划。
按照《深交所股票上市规则》有关规定，申请主动终止上市且法人主体资格将存续的公司，应当对公司股票终止上市后转让或者交易、异议股东保护措施作出具体安排，保护中小投资者的合法权益。作为投资者保护机制安排，经纬纺机将启动异议股东及其他股东保护机制，由国资股东——恒天集团向除恒天集团、中纺机集团外现金选择权股权登记日登记在册的全体A股股东提供现金选择权（限售或存在权利限制的股份等情形除外），现金选择权的行权价格为9.24元/股。根据经纬纺机8月25日的收盘价8.05元/股计算，溢价约15%。
尽管行权能获得高收益，但是经纬纺机也提醒股东，若《关于以股东大会决议方式主动终止公司股票上市事项的议案》未能获得股东大会审议通过，本次股东大会的异议股东及其他股东将不能获得现金选择权。
北京博星证券投资顾问有限公司研究所所长、首席投资顾问邢星向《证券日报》记者表示：“经纬纺机主动退市有利于维护中小股东的利益，最大限度地减少不确定性风险引起股价波动给投资者带来的经济损失，实际上是一种保护机制。且从退市方案上来看，行权价格高于现价也体现了公司及管理层在相对困难的条件下保护中小投资者的态度。只不过需要注意的是，目前距离股权登记日还有一段时间，股价不排除遭到短线资金逐利的可能，投资者应该小心应对，不要抱有太多侥幸心理。”
子公司中融信托爆雷
经纬纺机也是中融信托的控股股东，目前持股37.47%，其他股东包括中植企业集团有限公司持股32.99%，哈尔滨投资集团有限责任公司持股21.54%。
近期，中融信托频频被传出陷入逾期兑付风波。据不完全统计，8月份以来，已有微光股份、金博股份、南都物业等8家上市公司购买的中融信托产品发生了逾期兑付问题。逾期的产品期限为3个月、6个月、12个月、24个月不等，预期年化收益率在5.4%至7.2%。
经纬纺机2022年年报显示，截至2022年年末，中融信托存续信托计划1633个，受托管理资产6293亿元，规模同比有所下降，业务结构进一步优化。受到房地产政策调控以及市场风险、信用风险暴露加剧等多方面影响，中融信托新业务拓展难度加大，市场营销遭受前所未有的压力，尤其是在存量项目投贷后管理方面，随着部分合作交易对手相继出险，部分项目出现违约情况并进入延期处置阶段，存量项目延期风险、损失风险加大，客户投诉和舆情应对方面的工作压力增加，存量业务管理工作更加艰难。
经纬纺机在公告中表示，中融信托部分资本市场项目存在浮亏。整体看，信托行业面临投资风险上升、展业难度加大的问题，在信托行业新旧动能转换的背景下，中融信托新增业务明显下降，创新业务形成规模尚需时间，业绩面临较大压力。
有业内人士告诉记者，经纬纺机宣布退市或是受到中融信托的拖累，但并不意味着主动退市能够缓解中融信托当前的逾期兑付问题。
